很快，泰铢的汇率重新稳定下来，然后央行自豪的向外界宣布：“我们成功的打赢了汇率保卫战！”

索罗斯却想：“别高兴的太早，这仅仅是一个开胃菜而已！”

经过一段时间的准备之后，索罗斯从各大银行借贷了上百亿的泰铢集中抛售，导致泰铢汇率急剧贬值。

这次泰国央行学聪明了，他们感觉动用外汇储备来维持汇率比较浪费钱，倒不如采用一些比较省钱的方法，例如提高利率。

提高利率既不用浪费一分钱的外汇储备，还增加了对冲基金的借贷成本，然后通过打持久战的方法，逼迫索罗斯缴械投降，这是泰国央行的绝招。

但是作为国际资本市场上的大玩家，索罗斯早已对各国央行的套路了如指掌，央行的本事也就是提高利率、收紧银根，除此之外，还有什么能耐？

加息、收紧银根固然可以稳定汇率，但是利空股市和债市。

索罗斯早已提前布局，在股市上埋伏了大量的空单，而且还加了杠杆，只要你泰国央行敢加息，那么股市就会下跌，索罗斯的空单就能赚钱！

这时的泰国央行发现自己进入了一个圈套之中。

不加息，则汇率下跌，索罗斯做空外汇必将赚得盆满钵满。

加息，则股市下跌，索罗斯做空股市依旧可以赚钱。

这可怎么办？

经过一番深思熟虑之后，泰国央行决定继续收缩银根，维持汇率的稳定，因为汇率代表着一个国家的颜面。

但是，泰国央行忽略了一点：各国的经济发展周期不同，当时的美国刚刚进入经济复苏周期，加息没有问题；而泰国的经济则由繁荣开始走向衰退，这时候应该是降息刺激经济，而央行却反其道而行之，不断的加息并收缩银根，如此一来，就导致许多企业纷纷破产倒闭。

泰国的经济急转直下，迫于国内压力，央行只得放弃货币紧缩政策，转而大幅降息。

美联储加息，而泰国央行降息，导致两国的息差越来越大，如果实行外汇管制的话，也可以保持汇率稳定，但是泰国央行刚刚实行货币自由化没有多久，岂好意思立即废除？

放开之后，如果再重新管制，等于向全世界宣布央行外汇储备不足，这样只会引起老百姓更加疯狂的挤兑。

并且，泰国央行也逐渐意识到，适当的汇率贬值确实可以提振出口、发展经济。

于是在1997年的7月2日，泰国央行对外宣布放弃固定汇率，实行浮动汇率制，当天，泰铢贬值17%，随后短短几个月，泰铢继续贬值，最高达到46%，股市暴跌近70%！

索罗斯挥挥手，带着40亿美元满载而归。

在击败泰国央行之后，索罗斯趁势进攻马来西亚、印尼、菲律宾等国，导致这些国家的汇率纷纷贬值。

但不得不承认，这些国家的央行要明智的多，有些是主动贬值。

道理很简单，号称亚洲四小虎之一的泰国央行都垮了，其它央行又能好哪去？

与其折腾半天，最终落个汇率暴跌的下场，丢人现眼，还不如主动贬值，以避免对冲基金的冲击。

这就是聪明人的选择！